用語ガイド

時価総額

株価 × 発行済株式数。市場が会社全体を今いくらと見ているか。
投資での見方：規模と流動性の目安。これ自体は割安・割高を示さない。

株価 ÷ 1株利益。利益の何年分で株価がついているか。
投資での見方：期待の高さの目安。単独では割安・割高の判断にはならない。

時価総額から純現金を引いた「事業そのものの値段」を利益で割った倍率。
投資での見方：現金が厚い会社は、見かけのPERより実質的な倍率が低く出ることがある。

株価 ÷ 1株純資産。純資産の何倍で買われているか。
投資での見方：1倍割れは「解散価値以下」の目安だが、割安とは限らない（罠のことも）。

EPS

1株あたりの純利益（純利益 ÷ 発行済株式数）。
投資での見方：伸びが続くかが本質。自社株買いで見かけ上増えることもある。

配当利回り

1株配当 ÷ 株価。株価に対して受け取れる配当の割合。
投資での見方：高いほど利回りは良いが、無理な配当や減配余地がないかも併せて見る。

EV

企業価値＝時価総額 ＋ 純有利子負債。会社を丸ごと買う値段。
投資での見方：借金込みでいくらで買えるか。倍率評価の分子。

EV/EBITDA

事業価値（時価総額＋純有利子負債）を本業の稼ぎで割った倍率。
投資での見方：借金も込みで会社全体をいくらで買えるか。低いほど、稼ぎに対する会社全体の値段が小さいことを表す（水準は業種で異なる）。

⚠ 外部から出す限界：EBITDAは「どこまで費用を足し戻すか（調整後EBITDA）」で変わり、会社公表値と外部算出値が食い違うことがある。減価償却を除くため、設備集約型では実態より稼ぐ力を大きく見せやすい（水準は業種で異なる）。

EV/EBIT

企業価値を本業利益（EBIT）で割った倍率。
投資での見方：低いほど本業利益に対する会社全体の値段が小さいことを表す。EV/EBITDAと併読。

EV/売上

企業価値を売上で割った倍率。
投資での見方：赤字でも使える。業種で水準が大きく違う。

益回り（EBIT/EV）

EV/EBITの逆数。会社を丸ごと買ったときの利回り。
投資での見方：高いほど、投じた企業価値に対する本業の利回りが大きいことを表す。国債利回り等と比較する。

現金/時価

実質キャッシュ（純現金）が時価総額に占める割合。
投資での見方：大きいほど、時価総額に対して手元の純現金が厚いことを表す。

自己資本がどれだけ利益を生んでいるか（％）。
投資での見方：高く持続的なら資本効率が良い。借金での嵩上げでないか要確認。

総資産がどれだけ利益を生んでいるか（％）。
投資での見方：資産の効率。ROEと併せ借入依存でないかを見る。

投じた資本がどれだけ利益を生んでいるか（％）。
投資での見方：高く安定なら「稼ぐ仕組み」が強い＝堀（参入障壁）の目安。

⚠ 外部から出す限界：外部から有報だけで出すROICは簿価ベースの近似。投下資本に現金・のれん・費用処理された無形投資（研究開発・ブランド）をどう含めるかで数字が変わり、事業に使う資本と余剰資本を外から完全には切り分けられない。水準の絶対値でなく、同じ定義での軌跡と同業比較で読むのが誠実な使い方。

売上に対する粗利益（売上−原価）の割合。
投資での見方：高く安定なら値付けの強さ（価格決定力）がある。

売上に対する営業利益の割合（本業の稼ぐ力）。
投資での見方：高く安定なら本業が強い。趨勢の向きを重視。

売上に対する最終利益の割合。
投資での見方：一過性の損益で振れる。数年の水準で見る。

総資産回転

売上 ÷ 総資産。資産を何回転させて売上を作ったか。
投資での見方：高いほど資産効率が良い。薄利多売か厚利少売かの形。

実効税率

税引前利益に対して実際に負担した税金の割合。
投資での見方：極端に低い年は一過性の要因かを確認。

⚠ 外部から出す限界：繰延税金・税制優遇・過年度修正で単年は大きく振れる。極端な年は一過性の要因かを、複数年でならして見る。

売上 前年比

売上が前の年からどれだけ増減したか（％）。
投資での見方：成長の勢い。数年の推移で加速か失速かを見る。

純資産 前年比

自己資本が前年からどれだけ増減したか（％）。
投資での見方：利益の蓄積か毀損か。継続的な増加が理想。

売上高

本業で得た総収入（トップライン）。
投資での見方：成長の起点。伸びが利益・現金に繋がっているかを見る。

営業利益

本業の儲け（売上−原価−販管費）。
投資での見方：本業の実力。営業外・特別損益を除いた継続的な稼ぐ力。

経常利益

営業利益に金融収支など経常的な損益を加えた利益。
投資での見方：財務コスト込みの実力。営業利益との差で財務の重さが分かる。

純利益

税・特別損益まで引いた最終利益。
投資での見方：最終的に株主に帰属する利益。一過性で振れる点に注意。

CAGR

数年ぶんの成長を1年あたりに均した年平均成長率。
投資での見方：売上CAGRとEPS CAGRの差で「成長が1株利益に乗っているか」を見る。

営業で得た現金から設備投資を引いた、株主が自由に使える現金。
投資での見方：会計上の利益より「本当に手元に残る現金」。配当・自社株買い・成長投資の原資。

⚠ 外部から出す限界：営業CFから設備投資を引いて出すが、その設備投資の「維持」分と「成長」分を外から切り分けられない。厳密なオーナー利益は維持capexベースだが、外部近似では総capexを使うため、成長投資が重い会社では小さめに出やすい。

FCF利回り

FCF ÷ 時価総額。株を丸ごと買ったときの現金利回り。
投資での見方：高いほど株価に対して現金を生む力が強い。マイナスは現金流出＝要警戒。

FCFマージン

FCF ÷ 売上。売上のうち自由に使える現金の割合。
投資での見方：高く安定なら現金を生む力が強い事業。

営業CF

本業で実際に出入りした現金（営業キャッシュフロー）。
投資での見方：利益が現金を伴っているかの土台。継続してプラスかを見る。

投資CF

設備投資や買収・売却など投資での現金の出入り。
投資での見方：継続的な設備投資は事業維持の目安。過大な買収は要注意。

財務CF

借入・返済・配当・自社株買いなど資金調達での出入り。
投資での見方：借入依存か、株主還元に回しているかの手掛かり。

営業CF率

営業CF ÷ 売上。売上の何割が営業現金になったか。
投資での見方：高いほど現金化が早い。利益との乖離に注意。

営業CF/純益（現金変換）

会計上の利益がどれだけ現金になっているか（営業CF ÷ 利益）。
投資での見方：1倍前後が健全。継続して低いと利益の質に疑問。

⚠ 外部から出す限界：ズレ自体は計算できるが、その意味（利益の質の低さか、事業特性か）は業種・会計方針の文脈依存で、数字だけでは判断できない。

累計営業CF

数年ぶんの営業CFの合計。
投資での見方：一時的な変動をならした「稼ぐ現金の実力」。

アクルーアル比率

会計上の利益とキャッシュのズレの大きさ。
投資での見方：大きくプラスは「利益は出ているが現金が伴わない」＝利益の質が低い兆候。

⚠ 外部から出す限界：利益とキャッシュのズレは計算できるが、それが「利益の質が低い」のか「先行投資型・季節性など正常な事業特性」なのかは、業種と会計方針を知らないと誤読する（建設・受注産業は構造的に大きくなる）。数字だけで質を断じない。

総資産に占める自己資本の割合。
投資での見方：高いほど財務が頑丈。低いと借入依存で下振れに弱い。

現金から有利子負債を引いた、正味の手元現金（＝実質キャッシュ）。
投資での見方：厚いほど手元の純現金が多いことを表す。マイナスは有利子負債が現金を上回る状態。

総資産

会社が持つ資産の合計（現金・売掛金・設備・のれん等）。事業の規模感。
投資での見方：大きさより中身と効率（ROA・総資産回転）で見る。

純資産

総資産から負債を引いた、株主に帰属する部分（＝自己資本）。
投資での見方：厚いほど株主に帰属する自己資本が大きい。利益の蓄積で継続的に増えるのが一つの見方。

現金

手元の現金・預金（および現金同等物）。
投資での見方：有利子負債と比べた厚み（ネットキャッシュ）が安全域。

有利子負債

利息のつく借入金・社債の合計。
投資での見方：現金より多いと純有利子負債。少ない／ゼロなら財務は堅い。

流動資産

1年以内に現金化できる資産（現金・売掛金・在庫等）。
投資での見方：流動負債と比べた厚みが短期の支払い余力。

流動負債

1年以内に返す必要のある負債（買掛金・短期借入等）。
投資での見方：流動資産で十分賄えるかが短期の資金繰りの目安。

BPS

1株あたり純資産（純資産 ÷ 発行済株式数）。1株の解散価値の目安。
投資での見方：PBRの分母。継続して増えていれば資本が蓄積している。

流動比率

流動資産 ÷ 流動負債。短期の支払い余力。
投資での見方：低いと短期の資金繰りに弱い。

純負債/EBITDA

純有利子負債が本業の稼ぎ（EBITDA）の何年分か。
投資での見方：低いほど借金の重さが軽い。高いと財務リスク。

⚠ 外部から出す限界：分母のEBITDAは調整の幅があり（調整後EBITDA問題）、減価償却を除くため設備集約型では借金の重さを軽く見せやすい。

インタレストカバレッジ

営業利益が支払利息の何倍か。
投資での見方：高いほど利払い余力がある。低いと金利上昇に弱い。

債務返済年数

今の稼ぐ現金で有利子負債を返すのに要する年数の目安。
投資での見方：短いほど財務が軽い。

維持capex

設備を維持するのに必要な投資額の目安（対 減価償却）。
投資での見方：減価償却を大きく超える投資が続くと現金が残りにくい。

⚠ 外部から出す限界：維持のための設備投資と成長のための設備投資の切り分けは、外部からは原理的にできない（有報の投資CFに出るのは総額のみ）。減価償却を代理変数にした粗い近似で、これに依存するFCF（オーナー利益）の精度も同じ限界を負う。

のれん

買収で「相手の純資産より高く払った差額」を資産に計上したもの。
投資での見方：事業が悪化すると減損で自己資本を一気に削る火種になりうる。

減損リスク

のれんや無形資産が、事業悪化時に評価損（減損）を迫られる度合い。
投資での見方：無形が厚い会社ほど、趨勢が崩れたときの自己資本の毀損が大きい。

顧客関連資産

買収で得た顧客基盤などを無形資産に計上したもの。
投資での見方：のれんと同様、事業悪化時に減損で自己資本を削るリスク。

配当性向

純利益のうち配当に回した割合（％）。
投資での見方：高すぎは無理な配当の恐れ、低いと内部留保重視。

連続増配

配当を連続して増やしてきた年数。
投資での見方：長いほど還元姿勢と収益の安定を示す傾向。

希薄化率

新株発行などで1株の価値が薄まる度合い（％）。
投資での見方：大きいと既存株主の取り分が減る。

1株配当

1株あたりに支払われる配当金。
投資での見方：配当利回りの分子。継続性と増減の推移を見る。

政策保有株式

取引維持などの目的で持つ他社株式（純投資以外）。
投資での見方：多いと資本効率を下げ、少数株主への向き合い方の手掛かり。

支配株主

会社を実質的に支配する大株主（親会社や創業家など）。
投資での見方：少数株主の利益と衝突しないか、資本政策の主導権の手掛かり。

年初来安値・高値

今年に入ってからの最安値と最高値。現在の株価がそのレンジのどこにあるか。
投資での見方：高値圏か安値圏かの位置取りの文脈。割安・割高そのものではない。

β（ベータ）

市場全体の動きに対する、その株の値動きの感応度。
投資での見方：値動きの荒さの目安。売買のシグナルではない。

移動平均（50日/200日）

一定期間の株価の平均をつないだ線。
投資での見方：価格の位置の文脈。売買シグナルではない。

ADV（平均売買代金）

1日に取引される金額の平均。
投資での見方：小さいほど「買いたい時に買えない／売りたい時に売れない」流動性リスク。

平均出来高

1日に売買される株数の平均。
投資での見方：少ないと売買で株価が動きやすい＝流動性リスク。

浮動株比率

市場で実際に売買される株の割合（発行済−大株主−自己株）。
投資での見方：薄いと少額の売買で株価が飛びやすい＝出入口の狭さ。

浮動株時価

市場で実際に流通する株の時価総額。
投資での見方：小さいほど需給で株価が振れやすい。

機関投資家・内部者 保有

機関投資家と、経営陣など内部者が持つ株の割合。
投資での見方：内部者比率は経営の当事者性、機関比率は需給の手掛かり。

理論株価

複数の評価手法（EPV・配当割引・正当PER×正常化益・資産）で出した参考の価値レンジ。
投資での見方：単一の目標株価ではなく「幅」で捉える。前提を変えれば動く。

EPV（企業価値・保守値）

今の利益が成長ゼロで続くと仮定した保守的な価値。
投資での見方：成長を織り込まない下限の目安。安全域の物差し。

配当割引（DDM）

将来の配当を現在価値に割り引いて出す株価。
投資での見方：配当が安定した会社に向く。前提で大きく動く。

正常化EPS×正当PER

平準化した1株利益に妥当な倍率を掛けた参考値。
投資での見方：一過性を除いた「巡航利益」で見る発想。

BPS（1株純資産）

1株あたりの純資産（解散価値の目安）。
投資での見方：株価がこれを大きく割ると資産面の安全域の手掛かり。

NCAV（ネットネット）

流動資産から総負債を引いた、極めて保守的な清算価値。
投資での見方：株価がこれ以下なら資産だけで下値を説明できる領域。

割引率

将来のお金を「今の価値」に引き直す率（要求リターン）。
投資での見方：シミュレーターで上げると将来を厳しく割り引く＝理論株価は下がる。安全域を測る物差し。

成長率

利益や配当が将来伸びると見込む年率（永久成長）。
投資での見方：シミュレーターで上げると将来価値が増え理論株価は上がる。ただし割引率を超える前提は使えない。

正当PER

事業の質・成長・金利から見て「妥当」と考えるPER（1株益に何倍まで払えるか）。
投資での見方：シミュレーターで上げると理論株価は上がる。実績PERとの差が期待の織り込み。

正常化EPS

一時的な浮き沈みをならした「平常時の1株利益」。
投資での見方：シミュレーターで上げると理論株価は上がる。単年の特需/特損に振らされないための基準値。

成長考慮（割引）

正常化EPSに成長を織り込んで割り引いた理論株価（EPS×(1+成長率)÷(割引率−成長率)）。
投資での見方：割引率＞成長率のときだけ成立。成長率が割引率に近いほど値は大きく振れる。

罠（バリュートラップ）

割安に見えて、実は安いなりの構造的な理由がある状態。
投資での見方：数字だけの割安に飛びつくと嵌る。安さの「理由」を読むのが核心。

安全域

本質的な価値に対して株価が持つ「間違えても損しにくい余裕」。
投資での見方：現金の厚み・資産・稼ぐ力で測る。バリュー投資の背骨。

継続監視

新しい開示が出るたびに仮説（テーゼ）を読み直す、JINGI の監視の仕組み。
投資での見方：一度の分析で終わらせず「テーゼは生きているか」を追い続ける。